方同学2019-10-09 00:22:51
方同学请问老师，为什么K等于-2.33，不是2.33呢 在singer factor模型中，unconditional PD和condition PD是通过什么联系在一起的？谢谢老师
回答（1）
Cindy2019-10-09 16:25:29
Cindy同学你好，通常违约对应的是不好的情况，一般不好的情况都是对应在左尾的，所以是-2.33，我们取左边的分位点
当m未知时，此时通过单因素模型求解的是非条件违约概率（unconditional PD）。
当对市场情况有比较合理的预期时，通常会将市场因子m设定为某常数，即m ̅来表示资产收益和市场之间的敏感程度。此时计算违约概率时，假设债务因子为k，将k进行线性变换转化为标准正态分布后，可以求解违约概率。这种给定市场因子情况计算的违约概率为条件违约概率（conditional PD）。
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