caramelhan2019-10-07 23:02:53
caramelhan没明白 请详解 谢谢
回答（1）
Robin Ma2019-10-08 11:01:33
Robin Ma同学你好，这个知识点其实和市场风险中的很接近，这家公司先是卖出了股权层的CDS，然后买入中间层的CDS进行套利，不仅如此，他还对他这两个头寸进行了对冲，在违约概率中性的情况下进行对冲，short股权层CDS发生的损失可以由买入中间层CDS带来的收益所弥补，但是他忽略了层级之间的违约相关性，因为这个相关性是会发生变化的，尤其是在金融不景气的时候相关性会上升很厉害，会导致他的对冲比率也发生严重失衡，最后导致策略失败，其实这个题目并不难，前大半段都是在做一个策略的铺垫，慢点阅读即可。
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