春同学2019-10-07 17:39:20
春同学18这道题用第二张图我的方法为什么算出来违约概率和答案正好是反着的？
回答（1）
Cindy2019-10-08 11:57:34
Cindy同学你好，你的式子不对哦，以第一个债券为例呀，如果他不违约的话，对应的可以拿到本金和利息104，这时候的概率是1-PD，如果他违约的话，对应的可以拿到回收的部分，这时候的概率是PD，所以分子正确的列式应该是104*（1-PD）+50*PD
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那样算还是第一个小，这个方法错在了哪里？
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同学你好，这个方法从公式上说没有错，但是不适用于这道题，因为这道题给出的两个债券都是付息债券， 严谨的说，在每个利息支付节点，我们都应该考虑债券是否违约的情况，这样子问题的分析会变得十分复杂，因此你写的公式是不适用于这道题的
所以我们只能从近似的角度出发， 利用PD*LGD=CS这个公式来求解，老师把这两个式子的适用范围给你总结一下呀，请看下图，(下面的第一个公式就是你的做法)
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