凌同学2019-09-13 10:00:28
凌同学答案给的是A说Principle才是针对average portfolio maturity.这个和梁老师说法不一致。如果Principle不是针对average portfolio maturity 那应该对应哪个factor？
回答（1）
Robin Ma2019-09-16 11:45:13
Robin Ma同学你好，principle 只考虑本金的赎回，只有与债券到期时的本金赎回相关的风险被映射，但是一个组合里面可能有好几个债券，这个时候你要计算A和B的本金的平均的到期期限（average maturity），然后再用本金之和乘以对应平均年份的VaR。这里的平均到期时间其实说的是本金的部分，可以举一个生活里面的例子，你去银行存五年的定期，按理说每年银行都会给你利息的，到期了一起给你，这时候你肯定会说我存了5年的定期，portfolio maturity可以认为是这个资产的整个存续期，这也是原版书的原文。
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