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方同学2019-09-05 00:30:43

老师,在贴现的时候,用的利率为什么不是6%呢,按照二叉树的意思,today的利率是5%,有0.8024的可能性在六个月后利率到5.5%,那这个5.5%指的是today到六个月的利率,还是六个月到一年的利率?如果指的是六个月到一年的,那最后one year的时候是6%,应该表示一年到一年半的利率,那求swap的payoff怎么能用6%呢,不是应该用5.5%吗?就是题干中,是不是最后一列利率表示时点,前面的利率表示区间呢?辛苦老师解释一下~

回答(1)

Robin Ma2019-09-05 10:10:13

同学你好,5%代表的是0-6的利率, 5.5% 4.5%代表的是6-12的利率,6% 5% 4%代表的是1-1.5的利率,如果题目和你说这个swap是1.5年的swap,那么你是要用到6%的,如果是一个1年期的swap,你就要用5.5% 因为互换的利率是在上一个结算日结束(这一个阶段开始的)的时候确定的,比如6-12 的swap rate其实是在6时刻约定的。

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