杜同学2019-08-29 12:58:01
杜同学老师，这题怎么理解
回答（1）
Cindy2019-08-29 14:23:10
Cindy同学你好，莫顿模型认为股东权益可以看成是看涨期权，看涨期权是和波动率呈现正向相关关系的，当波动率下降的时候，股东权益是下降的，而senior debt,它跟股东权益是反着的，一个是股权，一个是债权。（假设公司资产不变的话，资产就等于股权+债权）如果股东权益下降的话，那么senior debt就是上升的
另外，一个介于二者之间的是sub debt,当公司正在经历才财务危机的时候，sub和equity的价值变化差不多，都得不到赔付
当公司没有经历才财务危机的时候，即正在处于发展期的时候，sub和senior的价值变化差不多，都可以得到赔付，
因此sub是一个介于equity和senoir之间的，综合判断下来，这道题的答案选择A
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