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啥同学2019-08-26 22:45:20

老师好,这里的Liquidity horizons是对原来的99% 10天的Var进行调整吗?还是ES呀?谢谢

回答(1)

Robin Ma2019-08-27 15:33:46

同学你好,
交易账户(trading book)风险管理审查对巴塞尔Ⅲ中的市场风险资本金要求度量作出了重大修改,弃用了原先99%置信水平下的VaR,改用97.5%置信水平下的ES。窗口期也发生了重大改变,原来计算市场风险VaR的时候,窗口期是10天,现在改用ES的窗口期是最近期间长达12个月的压力期。
之所以用97.5%的ES代替99%的VaR,是因为97.5%的ES对肥尾事件更加敏感。在正态分布下,97.5%的ES和99%的VaR,计算出来的值差别并不大,即不出现肥尾事件的时候,97.5%的ES和99%的VaR没有什么区别,但是一旦出现肥尾事件的话,97.5%的ES值比99%的VaR值却大得多。

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