张同学2019-08-14 10:21:13
张同学老师，你好~这里alpha的benchmark为“0”不是很明白。alpha就是超额收益，alpha=Rt-R(benchmark)，那 alpha(benchmark)=0具体怎么理解呢？是不是也是一个什么东西减去一个什么东西？麻烦老师解答一下，谢谢。
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Cindy2019-08-14 11:40:35
Cindy同学你好，你说的对的呀，alpha=Rt-R(benchmark)，那 alpha(benchmark)=0，其实写全了就是alpha(benchmark)=R(benchmark)-R(benchmark)，这个式子不就是等于0嘛
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感谢老师您的解答~还有一个问题，refine alpha之一的neutralization,就是令 alpha(benchmark)=0，这个是为什么呢？谢谢。
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同学你好，alpha(benchmark)=0，这个不是在上一步我们自己计算出来的嘛。投资组合是跟踪benchmark的，我们算的超额收益就是相对于benchmark的超额收益，如果benchmark本身就产生了超额收益，那显然是不合理的呀，
我给你举个例子呀，假如你去一个体重秤上秤体重，体重秤就是你的benchmark,这个体重秤本身就有2斤的重量，秤出来你是110斤，那最终你的体重结果还是要把这个2斤给减掉的呀，所以体重秤原本的体重是0才是合理的呀(#^.^#)
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感谢老师您生动形象的举例~那benchmark本身为什么会产生超额收益呢？或者说在什么情况下会产生超额收益？谢谢。
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同学你好，这种情况很少见，通常来自于取样误差，并且就算出现了也应该是短期的时候，我再给你举个例子呀
假如夏天天热，我们想买西瓜吃，西瓜肯定是有一个大众心理普遍认可的价格的，这个价格就是benchmark了，假设一般公认的西瓜的价格就是2块钱一斤，现在你去楼下的水果店去买西瓜，这个西瓜却卖2.5块一斤，这多出来的0.5元，不就是benchmark产生了超额收益嘛，
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