Cindy2019-08-13 12:00:43

同学你好，因为这道题问的是the optimal portfolio，比较的是excess return/MVaR ratio,如果是MVaR都一样的话，才比较MVaR这个指标呀，
在不考虑投资组合中各个资产的收益率和交易成本的时候，只要保证构成组合的每个资产MVaR都相等，投资组合的在险价值就是所有配置方案里面最低的，也是任何再平衡策略可以达到的最小组合在险价值。
但是，在做投资组合时，需要考虑的不仅是风险，还要考虑对应的收益。若将整个组合的风险降到最低，但是与此同时收益率降低得更多，这显然得不偿失。所以，在通过MVaR进行投资组合再平衡的时候，如何平衡收益与风险之间的关系是投资组合中需要重点关注的问题。一个理性的投资者应该是在承担的等量的风险时最大化收益率，换句话讲，投资者的终极目标应该是最大化夏普比率。只要满足以下表达式此时整体投资组合的夏普比率就达到了最大。