秦同学2019-08-06 20:03:52
秦同学老师这个图上的现金流，跟实际Fra现金流完全一样吗？为什么零时刻没有收入啊？卖掉FRA不是应该零时刻有收入，6个月的时刻有支出吗？
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Robin Ma2019-08-07 09:49:29
Robin Ma同学你好，fra其实最后交割收益的日子是在合约的最后时间，比如1*4的fra，收益的实际交割或者现金流发生的时间其实是在4这个时间点。这里是站在fra买方角度的，FRA可以通过债券的形式来构造出来，投资者的最终目的是为了在6-12这个时间段以固定的利率借到钱，所以对于他来说他就可以先直接以固定利息借12个月，然后在前6个月把借来的钱再借出去，这样子就人为构造了一个6-12月借钱的策略，之所以这么做，还是因为投资者觉得长期的固定利率比较低，浮动利率会高于固定利息，并且还觉得短期内借出去的前的收益率会大于他融资的成本，所以就会出现看多短期利率，看空长期利率的结论，讲白了就是他的预期。
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老师，如果到期了违约会怎么样，需要保证金吗？一级FRA掌握的不好，麻烦老师解答，谢谢！
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同学你好，fra是不要保证金的，期货是要的，所以fra违约了的话，只能自己认栽了。。。所以在签订期货合约的时候，是更容易产生流动性风险，而fra就不会，因为期货合约每天是要缴纳补充保证金的，如果不够的话，就会被强制平仓，但是fra就没这种规定，所以保障也少了点
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老师，如果我们两个签订了fra,那我到期必须要以约定的利率向你借钱吗？可以借，也可以不借，是吗？如果借的话就连本带利还，如果不借，就到期交割差额，是吗？
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同学你好，你可以把fra的中文解释看一下，fra换的是利率，和本金几乎没有关系，本金只是起到决定利息的数额，而并没有参与交换。更没有说过我想违约就违约，想不违约就不违约，这样的话就没人会愿意去签订这种合约了，绝大部分的合约都是履约的，毕竟违约时小概率事件，期权才是到期时候可以决定是否行权的衍生品，如果期权到期时候对自己不利，就无法行权，对自己有利，可以行权可以不行权，当然正常人都会行权。
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