梅同学2019-07-15 08:24:59
梅同学notes上讲了Var的benchmark，看不太懂..上课好像没讲到，是因为不考吗？能解释一下吗？
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Robin Ma2019-07-15 10:53:36
Robin Ma同学你好，这部分内容从理解角度上是有点超纲了，如果从考试角度出发，可以不去了解具体的过程，能知道大致的思想就可以了。
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这个大致的思想能说一下吗？就是找几个zero coupon bond比较Var？
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同学你好，这个章节里面核心是图7 8 9，内容可以不用掌握，从考试角度不会考察，其知识点其实是一级中的考点，就是债券复制，首先7 8两张图是分别从价值相等和duration相等的两个角度分别画了两张图，思路和一级债券复制一模一样，唯一不一样的是 一级我们不画图，这里为了表示了更加清楚点帮你画了张图，然后图9就是通过图7的比率乘以图9第二列的var得到了一个构造的VAR，叫做absolute var之所以这么取名字是忽略了 两个债券之间的相关性，从而默认他们之间的相关系数是1，因此直接根据权重相加得到一个var，然后再来和benchmark的var做比较，看下什么情况下，var的跟踪误差是最小的，其中图9c列的是最小的，这是显然的，因为他投资于第二年的权重更加大，所以duration也会更接近于2，跟踪的误差也会更加小，至于这个tracking error计算方法不要求掌握。
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