Crystal2019-05-13 21:26:54

同学你好，这个其实是原版书中的原话，是原版书中举得例子。
这里提到了一个概念叫做不对称调整成本，他其实指的是一家公司可以灵活其成本的能力。所谓不对称，指的就是公司不仅能通过加大成本投入使公司实现利润增长，还可以能通过减少成本投入使公司缩小生产规模。这一点对于成熟的价值型企业来讲很难，因为他们大量的成熟机器厂房设备不是那么容易替换的，形成了尾大不掉的现象，所以这类公司的不对称调整成本高，风险大，风险溢价就高。相反成长型公司的主要成本其实是高科技的年轻人才，容易替换。
c选项的说法是正确，周琪老师说的其实想一想是可以解答C/D两个选项的，由于价值型的公司会有尾大不掉的现象，所以说在bad time的时候价值型的公司的损失是比成长性的要大的。所以说价值型的公司在经济状况良好的时候就会有一个比较高的risk premium。
C选项的意思是成长性的投资者预测未来市场会有同样的增长率来发展，那么其实就是说未来的市场情况是比较好的，是一个good time，那么就会有价值型公司的股票的表现是高于成长性的股票表现。