Arno Fly2019-05-05 20:14:27
Arno Fly信用99题。老师，这个题习题集里也有，一直不太懂，麻烦老师给讲讲。我只知道相关系数下降，senior的value上升，至于这个spread是啥，为啥选C，完全没概念
回答（1）
Wendy2019-05-06 14:58:29
Wendy同学你好，
spread是保费，购买CDS要支付保费，有时也写作premium，都是一回事。保费的大小，和风险息息相关。如果风险比较大，你购买保险，保费肯定出的高。如果风险比较小，保费比较低。
这个题目问的就是当违约相关性下降的时候，tranche的保费怎么变。那么当违约相关性下降的时候，senior tranche的价值相对上升，junior相对下降（因为原来违约相关性为1时，s和j要死一起死，要活一起活，没什么大区别，违约相关性下降了的话，当j违约时，s可能还是活着的），那么对应着保费就是junior相对上升，也就是因为它更加危险了，保费上升。
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