Arno Fly2019-05-04 15:16:28
Arno Fly信用58题。老师，这个credit spread应该是对手方承担的吧？那么这个credit spread for Global Bank为什么不是全球银行承担的信用差（即对手方for全球银行），而是全球银行给对手方的信用差？难道是答案错了？ 真是让人懵逼啊
回答（1）
Galina2019-05-05 15:09:08
Galina这道题有很多中理解方式，你挑一个你好理解的就好，我这里和你说两种。
方法1：两家公司的评价有高有低，低的一家向高的一家支付CVA作为担保，或者理解为定价加上CVA，用来弥补低的公司对高的公司可能造成的违约损失。两家公司原来的违约spread相差130-20=110 bps，现在相差170-150=20 bps。
两家公司的风险差距在变小。原来需要支付110bps的CVA，现在只要支付20bps的CVA，因此答案是CVA在缩小。
方法2：这道题考的是CVA的净流向。低评级给高评级的付CVA charge，高评级的信用风险恶化的多，所以收的比以前少
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