Galina2019-04-30 18:16:34

请问老师，如图所示CLN的结构中，是不是银行类金融机构把想被保护的资产信托给信托机构，也就是向信托机构购买CLN，然后信托机构还要另外购买一个无风险资产作为对金融机构的担保资产？这样一来，信托机构是不是就同时持有两个资产呢，一个是金融机构托付给它进行保护的资产，一个是自己购买的无风险资产？
对的。而且那个无风险资产是用投资者的钱买的。信托机构只是个傀儡。


还有一个问题就是，CLN的卖方据说是可以不直接持有资产而可以享受该资产的收益，但是从这个图示来看，信托机构从金融机构得到的只是premium,并没有享受该资产的收益的意思吧？
这个卖方本质说的是银行，信托机构只是傀儡。

还有，这里的信托机构把无风险资产产生的收益libor+YBP再加上X的收益都给了投资者了，那它自己赚什么呢？是不是金融机构给它的XBP比之前的libor+YBP+X的和还要更大呢，差额就是它赚的收益吗？金融机构想要保护的资产产生的收益是不是也是支付给信托机构了，然后也由信托机构支付给投资者了呢？不好意思老师，这些不太理解，请老师予以解答，谢谢

它啥都不赚。（但是在真实的交易中，银行肯定会给一定费用的。）

我写过一个asset backed cln的注释。核心原理是一致的。
你可以参考一下。如图