Cindy2019-04-24 10:31:08

同学你好，咱们抛开基础班和强化班的老师的说法，全都不看了，重新梳理一下吧

这个是经济资本里面接触到的概念，我们在计算出RAROC以后，要和一个门槛比大小，这个门槛就叫做hurdle rate，也就是评估的标准了，
它是企业税后的加权平均成本，一共包含两个部分，普通股和优先股，优先股的偿付顺序是排在普通股前面的，但是优先股不能参与企业的经营。用CE反映普通股的规模，r_CE反映普通股的成本；用PE反映优先股的规模，用r_PE反映优先股的成本，那么h_AT=(CE×r_CE+PE×r_PE)/(CE+PE)，就可以算出每单位的资本成本所对应的加权平均收益，其中优先股的成本是事先确认的，所以直接用优先股确认的收益来反映r_PE即可，普通股的成本是通过CAPM模型来估算出来的，r_CE=r_f+β_CE  ⋅(R ̅_M-r_f)，

我们可以算出不同的业务模式的RAROC，再计算出整个企业的评估的标准来分析，不同企业间的评估的标准是不同的，在不同企业间进行分析的时候就不太容易。有了评估的标准，企业就有了判断的依据，当RAROC大于评估的标准，我们认为这笔业务是会给企业增加价值的；当RAROC小于评估的标准，我们认为这笔业务是会给企业减少价值的，应该拒绝这笔交易。