李同学2019-04-21 03:00:14
李同学请问fra拆分时候具体的分析过程是怎么样的？3-6个月不是borrow一个固定利率吗？市场实际利率高赚钱，L*（r市场-rk）*0.25是pay off。那么这个收益是如何在这两个T bill构造的组合中体现出来的
回答（1）
Robin Ma2019-04-22 17:23:31
Robin Ma同学你好，二级中的fra和一级一样，知识点没有发生改变，fra的投资者（买方）付固定收浮动，因此市场实际的利率大于fixed rate的时候是赚钱的，相当于你发行了一张支付固定利率的债券，并买入了一张支付浮动利率的债券。
从考试角度出发，仅需记住fra的买方是付固定 收浮动，只要浮动大于fix就赚钱，中间的分解只是老师在上课时候的一种方法，但是实际考试中不会考察组合的分解。
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