Wendy2019-04-19 17:31:25

同学你好，MVaR指的是在投资组合中，再投入一货币单位（通常为1美元）的资产，整体组合的在险价值变化量。
举个例子
资产A和B，构成了一个投资组合，假设资产A的MVaR为0.1美元，这意味着在组合中新投资1美元到A资产中，整体组合的在险价值会变大0.1；资产B的MVaR为0.15美元, 同样的，这意味着在组合中新投资1美元到B资产中，整体组合的在险价值会变大0.15。若两资产的收益率相同，基金经理可以将B资产减仓1美元，然后将这1美元转投到A资产中。此时，整体组合的在险价值因为减少B资产的权重而降低0.15美元，但是因为增加A资产的权重而上升0.1美元，所以组合在险价值净减少0.05美元。
由于会有边际效应递减，所以每多投1美元都会使得A资产的MVaR（目前等于0.1美元）上升，B资产的MVaR（目前是0.15美元）下降，直至A资产与B资产的MVaR相等。当二者相等时，已经不能再使用以上的策略，此时，投资组合的在险价值降为最低。