周同学2019-04-15 20:53:26
周同学习题集上的316题，实在不能理解其他三个选项，望解答～感谢老师！
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Crystal2019-04-16 18:16:57
Crystal同学你好，首先B选项说的是单纯的衍生产品的波动率的交易是依赖于预期收益的，这句话在原版书是有原话的，是这样的：pure volatility trading in derivatives can be done without taking any stances on expected returns through delta-hedging.这句话中出现了一个词，叫做delta -hedging，那么说明整个组合的delta是0，剩下的就是gamma，也就是波动率，所以B选项的说法是有问题的。
C选项说的是动态调整是一个short volatility的策略，卖出风险就意味着更加安全，动态调整的策略其实就是保证我整个portfolio的风险一直是在一定的范围之内的，所以C选项的说法是正确的
D选项说的是卖出保护，所以可以近似的看成是一个卖保险的行为，所以是承担风险的一方，所以应该是一个高风险的策略
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谢谢老师！那么A选项应该如果理解呢
Cindy2019-04-24 17:22:07
Cindy同学你好，一般情况下，投资者的风险厌恶系数都是正的，就表示投资者是风险厌恶型的。这个咱们也可以直接从题干中给出的公式看出来，如果前面那个系数是小于0的话，它乘上方差，那么二者的乘积就是一个负值，等式左边表示的风险溢价。也就是说风险溢价是负的了，这显然是不符合常理的呀。所以只有保持系数 是正的，这个等式才有意义呀(#^.^#)
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谢谢老师我懂了！
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不客气，考试加油ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ
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