Cindy2019-04-12 18:04:46

同学你好，有一个伦敦鲸交易的案例，伦敦鲸案例指的是摩根大通银行的首席交易师，这个交易师做了一个合成信贷组合的交易，在这个合成信贷组合交易主要是信用违约指数的交易，在当时的交易中，出现了一些损失，他并没有进行止损，而是想办法隐瞒损失，在记录收益情况的时候，本来用的是比较保守的价格来反映收益情况，这样的话收益的反映情况是比较客观的，为了隐瞒损失，他调整成了使用一个对他有利的价格来进行收益的确认，这样会虚增收益，就隐瞒了损失，这也属于模型风险，他在模型输入的参数中进行了造假。除以之外，在伦敦鲸的交易案例中，整个的风险管理文化是缺失的，在风险管理的过程中，确实有限额的管理，但是这些限额涉及到不同的方面，比如VaR的限额，信用利差的限额，但是限额在当时都已经被突破了，被突破之后并没有去进行风险管理的分析和止损，而是继续隐瞒损失来交易，寻找一些方法来隐瞒损失，减少资本要求，这也反映了摩根公司的管理问题。当时的VaR模型在被突破以后进行了调整，又捏造了一个VaR模型，而这个模型能够使得VaR值从一开始突破限额的状态下降50%，这样就能使风险和需要留存的资本进一步下降，这也属于模型风险，因为对模型随意的调整，而模型的结果会出现天差地别的差异。