Galina2019-04-09 20:18:22

default=ST+0.7LT，这个default指的是违约的金额还是违约的概率，还是别的意思？
不是违约的金额也不是违约的概率

这个是指调整后的债务值，根据公司价值与债务的关系判断是否违约，你可以理解为公司价值违约的临界点default threshold 。

KMV模型对公司债务也进行了调整，由于短期债务对公司信用情况影响较大，长期债务对公司信用情况影响较小，所以KMV将债务拆分成长期债务和短期债务，并依据经验结论，得到长期债务和短期债务的关系为：
当长期债务/短期债务<1.5时，公司债务调整为短期债务+0.5长期债务；
当长期债务/短期债务>1.5时，公司债务调整为0.7短期债务+0.7长期债务。


另外计算distance to default 的意义是什么，distance to default和default point 有什么区别？
distance to default是判断违约的分位点，就是分位点的意思。
和default point不一样， default point是the debt book value，也就是K。
因为这三大模型建立的逻辑就是根据公司价值是否会大于债务值来判断公司是否会违约。