frm72019-04-08 17:21:48
frm7这个题中波动率微笑图像向右下倾斜，怎么判断图形左边代表损失还是右边代表损失呢？是因为long了这个stock，所以图像左边为损失吗？
回答（1）
Robin Ma2019-04-08 18:25:21
Robin Ma同学你好，因为横轴代表了执行价格K，而坐标轴上的价格一定从小到大进行排列的，当执行价格很低的时候，股票的波动率很大，这考察的正式股权波动率微笑的图形，之所以有这情况，是因为股价低的时候杠杆率会更高，导致了尾部波动率更大，还有就是崩盘恐惧症，越跌越抛，结果恶心循环，所以尾部的波动率大于bsm下的波动率，从而导致ES变大。
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