520eating5202019-04-07 11:34:02
520eating520操作风险基础班167页讲义，案例中，老师说sell protection on equity tranche，相当于long equity tranche，为什么书上说i.e.，long credit spread risk呢？long tranche应该是short risk吧？tranche的 value上升了，risk就小了呀，二者应该是反向的
回答（1）
Cindy2019-04-08 11:47:45
Cindy同学你好，sell protection on equity tranche，通过这笔交易可以收到保费，但是一旦股权层级发生违约，要偿付给投资者全部的损失。相当于long equity tranche，long equity tranche就是承担了equity tranche的所有风险，其中最主要的风险就是credit risk,所以也可以说成是long credit spread risk。同样的，mezzanine也是类似的分析方法(#^.^#)
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