阳同学2019-03-29 19:33:22
阳同学老师好，请问191题为什么不选A？PD decrease significantly, 那么所有tranche的value 都会上升？
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Galina2019-04-01 14:06:34
Galina191题这个是要整体分析的。PD下降，所有tranch的价值都会相对上升。此题考的主要是PD相关性变化带来的影响。
因为相关性上升的话，senior是趋近于equity的，假设趋近于1了，那么此时只要有违约，就可能波及senior。所以虽然PD下降，但由于senior和equity已经没什么区别了，所以本质上，只要有违约，就可能会直接使得senior受损。所以short senior。这个是和他们之前的价值相对比较。senior比之前价值下降，所以short。equity由于相关性的上升导致他不那么劣势，所以价值相对上升，所以long
而如果相关性没有上升，还有mezz和equity作为senior的挡箭牌。
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