Michael2026-07-27 11:14:30

同学你好，

S1表示的是一年之后的 surplus 的值。因为一年之后的 surplus 是不确定的，所以此时 S1 会有一个分布。

E(S1)指的就是这个分布的期望值，也就是平均数。

Surplus at Risk 表示的意思是多少倍的 surplus 标准差。比如说，我们想去求 95% 的 Surplus at Risk，那么对应的数值就是1.96σ（surplus），从这个角度来讲，Surplus at Risk 和 VaR 不一样。VaR 表示的是一个分位数，Surplus at Risk 单纯表示的就是多少倍的标准差。

这道题求的不是 surplus，你看一下问题，它问的是 surplus 有 95% 的概率会大于等于多少。它其实求的是一个分位数，所以这道题目的求法和 VaR 的求法是类似的。