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Michael2026-07-27 11:07:58
Michael同学你好，我举一个例子。
比如说你用的基准是沪深 300 指数，这个时候在你去寻找因子的时候，如果你的因子只有一个价值因子，那这样的话，那是无法拟合到基准的。因为沪深 300 里面除了价值股，也有成长股。
同理，如果说你只找了一个规模因子，那么沪深 300 里面有规模较大的公司，和相对来说规模小一点的公司。
所以，当单纯只用一个因子来概括基准的特征，是非常难的。因子用得越多，那么能够概括的基准特征也就会越多。这其实是第二句话想要表达的意思。
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