Aurora2026-07-19 15:50:25
Aurora巴塞尔协议I：持有期为10天，置信水平为99%的VaR。巴塞尔协议II.5：持有期为10天，置信水平为99%的VaR和stressed VaR。FRTB：置信水平为97.5%的stressed ES。老师可以帮忙看一下我这个总结的对吗？还想问一下在FRTB下要求的VaR的持有期和置信水平是多少？计算97.5%的stressed ES的持有期是多少？
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黄石2026-07-21 14:48:14
黄石同学你好。你的总结没有问题。在FRTB中，资本金的计算是使用97.5%的stressed ES，与VaR无关。不过在回测时，由于ES不好回测，所以要求对基于相同模型计算得到的VaR进行回测，此时要求的是1天 99% VaR和1天 97.5% VaR。计算97.5% stressed ES使用的持有期是流动性持有期（取决于资产的流动性，流动性持有期会有所不同），这个课上我们演示过怎么进行计算。在这一套计算流程当中，我们是先以10天持有期为基础计算ES，再根据流动性持有期期限的不同进行缩放，最后再加总。
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