15****772026-05-15 18:42:32
15****77能不能用那个琴声不等式，由于1/（1+E（r））>E（1/1+r）所以可以理解为先求期望再折现大于先折现再求期望，因此实际的折现率期望要小于均值，因此曲线下行
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黄石2026-05-18 09:28:23
黄石注意此处的Jensen´s inequality是E[1/(1+r)] > 1/(1+E[r])。利率期限结构在期望水平恒定不变的情况下呈现出向下倾斜的态势，背后的原因的确是Jensen´s inequality，而E[1/(1+r)]与1/(1+E[r])之间的差别又是由债券价格的凸性以及利率的波动性所导致。
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