小同学2026-05-02 10:51:44
小同学老师这一题是因为莫顿模型里的r不管在什么情况下都是rf，然后真实的利率只影响Nd的计算，所以在算股权价值时r都是用rf算，在算ND1,ND2的时候用实际利率算吗？
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杨玲琪2026-05-06 12:11:24
杨玲琪同学你好，
在计算债券价值或者股权价值时因为都是风险中性定价，所以用Rf，包括计算过程中的N(d1)N(d2)的计算。
在计算PD时有两种情况，一种是计算risk-neutral PD也是用Rf；另一种是计算physical PD，此时要用实际资产收益率。
希望能解答你的疑惑，加油！
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