Michael2026-05-04 23:33:15

同学你好，这是一道典型的并购套利（Merger Arbitrage）计算题。核心在于计算考虑交易失败风险的预期收益率，并将其转换为年化形式。

第一步：计算两种情景下的损益

• 情景A（交易成功）： 投资者以 28 买入，6个月后以 30 卖出。
  A = 30 - 28 = 2 $
• 情景B（交易失败）： 投资者以 28 买入，股价跌回 18。

 B = 18 - 28 = -10 $

第二步：计算6个月的预期绝对收益

利用概率加权计算期望值：
预期收益=(0.9×2)+(0.1×−10)=1.8−1=$0.8

第三步：计算6个月的预期收益率

预期收益率  = 买入成本/预期收益 = 0.8/28 ≈0.02857=2.86%

第四步：计算年化收益率（Annualized Return）

由于持有期为6个月（即0.5年），需要将半年度收益率转换为年度收益率：
年化收益率=2.86%×2=5.72%