15****772026-04-28 12:19:33
15****77老师能不能讲解一下DV01*Ps*delta y=DV01 h*Ph*delta y这个公式吗 DV01不是等于Mod.d*P*0.01%么 为什么乘以两遍P啊
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黄石2026-04-30 09:55:07
黄石视频解析中写的不对，应该是债券的面值而不是价格。这种题按照基础课中讲的做法来做就可以。
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我又写了一遍，但是算出来的答案是2.3949 还是不能理解这道题，麻烦老师再帮忙看下，特别的关于回归的1.0274倍的比例是代表什么含义不太理解，最终这个DV01应该怎样变化到购买TIP的金额也不太理解
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此处要求原债券头寸价格的变动 + 对冲工具TIPS价格的变动 ≈ 0，其中原债券头寸价格的变动 = -△y(T-bond)*DV01(T-bond)/100*F(T-bond)，TIPS价格的变动 = -△y(TIPS)*DV01(TIPS)/100*F(TIPS)，故要求-△y(T-bond)*DV01(T-bond)/100*F(T-bond) - △y(TIPS)*DV01(TIPS)/100*F(TIPS) = 0。根据题目信息，给定△y(TIPS)，△y(T-bond)约为其1.0274倍。代入公式，-1.0274△y(TIPS)*DV01(T-bond)/100*F(T-bond) - △y(TIPS)*DV01(TIPS)/100*F(TIPS) = 0 -> -1.0274*DV01(T-bond)/100*F(T-bond) - DV01(TIPS)/100*F(TIPS) = 0，移项可得F(TIPS) = -F(T-bond)*DV01(T-bond)/DV01(TIPS)*1.0274。这道题目中没有给出T-bond和TIPS的DV01，但是给出了传统的基于DV01对冲的结果，即买入89.8m的TIPS。而在传统的DV01对冲下，我们假设不同债券的yield的变动相同，故对冲公式为-△y*DV01(T-bond)/100*F(T-bond) - △y*DV01(TIPS)/100*F(TIPS) = 0 -> F(TIPS) = -F(T-bond)*DV01(T-bond)/DV01(TIPS)。因此，-F(T-bond)*DV01(T-bond)/DV01(TIPS) = 89.8m。在回归对冲下，我们要交易的F(TIPS)则是89.8m*1.0274 = 92.26m，对应的要多买入2.46m。
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