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黄石2026-04-28 09:22:40
黄石“异常值的数量跟回测的置信水平无关，但是跟var的置信水平有关”：对的。
“若异常值过多则证明var的置信水平过低”：异常值过多意味着VaR本身的估计偏低，不是置信水平过低。比方说95% VaR，100天的数据，观测到20个超过VaR的损失。然而，如果VaR估计准确的话，应该只有5个左右的损失比VaR更大，所以此时95% VaR的估计偏低。
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