金同学2026-04-21 11:41:14
金同学合成CDO的第一种定价方法（Spread Payment）中，对于违约情况下的赔付CF和应计spread估计中都有一个（Ej-1-Ej），这个应该如何理解
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杨玲琪2026-04-21 14:46:08
杨玲琪同学你好，
在合成CDO的“Spread Payment”定价方法中，公式里的 (E{j-1} - Ej) 表示的是在第j个时间段内，这个CDO层级（tranche）实际承担的损失金额。Ej是第j个时间点结束时，这个层级里还剩下的期望本金。而E{j-1}是上一个时间点结束时剩下的期望本金。所以两者的差(E{j-1}-Ej)，就是在这个时间段里，因为底层资产违约而“蒸发掉”的本金，也就是这个层级真正亏掉的钱。
希望能解答你的疑惑，加油！
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