蔡同学回答（1）
黄石2026-03-06 17:55:12
黄石同学你好。这句话我不是特别确定具体的出处，是讲解视频中讲C的时候说的那句话吗？那段表述确实有些问题。首先明确这里说的波动率期限结构，其刻画的是不同期限的利率（如即期利率、远期利率等）的变动的标准差与这些利率期限之间的关系。在Vasicek模型下，该波动率期限结构是向下倾斜的，而不是向上倾斜的，这也就意味着期限越长的利率的变动的标准差越小。这一点是通过数学推导直接证明的，不过泛泛来说就是由于短期利率均值复归这一特点所导致的，记住结论即可。
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