吴同学2025-11-12 22:34:26
吴同学能解析下该题各个选项吗？
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最佳
苏学科2025-11-13 22:33:50
苏学科选项 A 聚焦 “央行紧急借款与银行挤兑”，与该案例的 “大宗商品期货对冲、现金流错配” 无关，排除；
选项 B 的 “正反馈交易” 是追涨杀跌放大趋势的行为，案例核心是期货展期的现金流问题，非正反馈交易，排除；
选项 C 对比 “期货与远期的对冲有效性”，但案例未涉及二者对冲效率的比较，排除；
选项 D “展期期货合约对冲负债会产生现金流错配”，完全匹配案例中因期货展期导致的保证金催缴、现金流断裂的关键矛盾，故为正确答案。
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北岩银行因依赖短期同业融资和资产证券化的 “短借长贷” 模式，在次贷危机中遭遇市场融资枯竭，且因救助消息泄露引发声誉风险，导致储户挤兑，最终被国有化，体现了流动性风险与声誉风险的交互恶性循环；长期资本管理公司（LTCM）由诺奖得主团队通过高杠杆（最高 250 倍）和数学模型进行债券套利，但模型假设市场波动服从正态分布、忽视黑天鹅事件，1998 年俄罗斯债务违约引发市场恐慌，利差反向扩大，加之持仓流动性差，最终濒临破产，凸显高杠杆、模型风险与流动性陷阱的致命组合；德国金属公司通过展期短期期货合约对冲长期原油供应承诺，因油价暴跌导致期货持续亏损并需追加保证金，同时市场从现货升水转为贴水，引发现金流错配与展期策略失效，最终巨额亏损，体现了衍生品对冲中现金流管理和期限匹配的关键风险。
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