房同学2025-11-11 13:57:13
房同学关于equity的波动率微笑中 在灾难发生后人们都去买OTM put 导致他的价格上升 那根据波动率与股票价格是反向关系OTM put的波动率是低的 才对啊 那为什么otm put的imply volatility是大的呢
回答（1）
黄石2025-11-12 10:12:25
黄石同学你好。股票价格与波动率之间的关系是反向的，但期权价格与波动率之间的关系是正向的。这是因为期权持有方只有在有利的情形下行权获益、而在不利的情形下不行权。随着标的波动率的上升，有利的情形下收益会变得更大，而不利的情形始终是不行权、收益为0的状态。因此，波动率和期权价格之间是正向相关的。随着OTM put的价格上升，其隐含波动率也会随之上升。
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