苏学科2025-11-11 21:36:04

选项 A：机构投资者的预期并不 “一致”，且同业 alpha 的策略基准评估有效性与 “预期一致” 无直接关联，甚至因机构需求多元化，基准评估会更复杂。因此 A 错误。
选项 B：机构投资者更倾向于配置大型、合规性强的对冲基金（出于风控和规模偏好），会加剧行业管理资产的集中度，而非 “降低集中度”。因此 B 错误。
选项 C：部分对冲基金因机构需求采取保守策略，但 “对冲基金指数回报率开始低于 S&P 500” 的表述过于绝对（对冲基金策略多样，部分仍可跑赢）。因此 C 错误。
选项 D：对冲基金的核心特性之一是通过对冲策略控制波动率。即便机构进入后部分基金调整策略，行业整体的风险控制逻辑未变，对冲基金指数的回报波动率仍会低于 S&P 500（标普 500 作为权益指数，波动率天然更高）。因此 D 正确。