吴同学2025-11-09 20:54:09
吴同学请讲解下第44题各个选项
回答（1）
苏学科2025-11-09 23:37:16
苏学科选项 A 中，标准市值加权基准未纳入波动率因子考量，低波动策略因此能获得相对于其的显著 alpha，表述合理；选项 B 里，低波动策略的核心因子是波动率，与价值、动量等动态因子维度不同，不存在 “相对于这些因子呈现负 alpha” 的必然逻辑，故错误；选项 C，低波动是相对收益策略，其 alpha 针对市场基准而非无风险利率，且相对于其他风格基准 alpha 也不会 “几可忽略不计”，错误；选项 D，低波动策略的 alpha 源于波动率因子暴露，与基准是否风险调整无直接关联，逻辑不成立。综上，正确答案为 A。
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低波动策略是利用市场异象的因子投资方法，以 “低风险” 为核心，在控制波动的同时追求长期超额收益，是保守型投资和风险分散配置的重要工具。
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