吴同学2025-11-09 17:10:58
吴同学想问下21题中要是再平仓影响各股票头寸的波动率的话，是不是权重变化后个体的VaR就不是这样计算了？
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苏学科2025-11-09 23:17:53
苏学科如果再平仓影响各股票头寸的波动率，那么个体 VaR 的计算逻辑会发生变化，不能再直接沿用原来的 “120 万美元”。
个体 VaR 的核心公式是 VaR = 头寸规模 × 波动率 × 置信分位数（Z 值）。若波动率因再平仓改变，需用新的波动率重新计算每个头寸的个体 VaR，再结合资产间的相关性计算组合 VaR。此时，原有的 “各头寸 1 天期 95% VaR 均为 120 万美元” 的条件不再适用，需基于新波动率、新头寸规模重新推导个体 VaR，进而计算组合 VaR。
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