房同学回答（1）
苏学科2025-11-07 18:18:37
苏学科当利率下降时，利率变化量Δy为负值，根据净值变化公式ΔNW ≈ - (DA × A - DL × L) × Δy，公式中的负号与负的Δy相乘会变为正号，因此净值变化Δ会转为正值，意味着净值增加。在计算过程中，由于久期缺口(DA × A - DL × L)为正数，利率下降会使资产和负债的价值都增加，但资产价值的增加幅度大于负债价值的增加幅度，从而导致净值上升。因此，在利率下降的情况下，无需直接计算两个正数相减，而是通过公式自动处理符号变化，最终结果表现为净值增长。
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