吴同学2025-10-29 21:31:58
吴同学问题有点多： 1.第三题为什么要用到delta？ 2.一级的知识点忘记了能说下delta相关的知识点以及与计算VaR的式子吗？ 3.以及图2里为什么后面说近似gamma中性呢？
回答（1）
最佳
黄石2025-10-30 13:24:17
黄石同学你好。
1. 第三题考察通过delta-normal方法计算衍生品的VaR，该方法会用到衍生品的delta。
2. delta是期权价值对于标的资产价格的敏感性，在delta-normal方法中，期权的VaR算式见下图。该公式也可被拓展至其他衍生品（如远期合约）。
3. 首先，对于远期合约，由于其价值与标的资产价格的关系是线性的，故其价值对标的资产价格求二阶导结果为0（gamma = 0）。对于期权，gamma在ATM是最大，随着期权变得愈发ITM或OTM，gamma会趋向于0。此处两个期权要么是深度ITM，要么是深度OTM，故gamma也都近乎于0。故最终可得该组合gamma近似中性（也就是近似为0）。
4. 公式详见下图。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
1.请问看涨期权的delta是N（d1），看跌期权的delta是- N（-d1）=N（d1）-1吗？
2.请问深度实值、深度虚值看跌期权的delta分别是多少呢？
3.在求组合的delta的时候是每种资产的delta乘以每种资产的份数再求和吗？
- 追答
-
同学你好。
1. 是的。
2. 对于深度实值看跌期权，其delta趋近于-1；对于深度虚值看跌期权，其delta趋近于0。
3. 是的。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片