董同学2025-10-27 12:56:59
董同学计算Dollar var，为什么要乘modified duration
回答（1）
黄石2025-10-30 11:21:04
黄石同学你好。使用delta-normal法计算VaR，核心思想是从微分的角度出发。将债券价格记作P，yield记作y，那么在一阶的情形下有△P = dP/dy*△y。考虑到VaR本身就是金融变量的一个极端变动，故VaR_P = dp/dy*VaR_y。又考虑到多空双方的dp/dy是一正一负的关系，故VaR_P = |dp/dy|*VaR_y。VaR_y在delta-normal法中可以使用正态分布的假设去计算。对于dP/dy，modified duration定义为-(dP/P)/dy，在其基础上乘以-P即可得到dP/dy。
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