苏学科2025-10-22 23:35:42

Barbell strategy（杠铃策略）是将投资组合集中于短期和长期债券，几乎不持有中期债券。目的是在收益率曲线 “变陡” 时捕捉长期债券的收益机会，或在 “变平” 时通过短期债券的流动性灵活调整。Carry trade（利差交易）是典型于外汇 / 货币市场，即借入低利率资产，投资于高利率资产，通过利差获利。Riding the yield curve（骑乘收益率曲线）是需收益率曲线向上倾斜，投资者买入 “久期长于投资期限” 的债券，随着时间推移，债券剩余期限缩短（久期下降），收益率降低、价格上升，从而获得资本利得。 Tax swap（税收互换）是通过卖出亏损的证券（如本题中多年前低利率购买、当前市价亏损的美国国债），利用 “税务亏损抵扣应纳税所得额”，同时买入相似的证券（当前高利率的美国国债），维持投资组合的风险 / 收益特征。