吴同学2025-10-14 15:12:27
吴同学为什么说大宗商品是通胀因子的特例
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苏学科2025-10-14 23:14:16
苏学科通胀的传导具有 “从上游到下游” 的规律,大宗商品（能源、工业金属、农产品等）作为上游原材料 / 核心能源，是通胀的 “第一站”。例如：原油涨价会直接推升汽油、化工品成本；农产品涨价会带动食品价格。股票依赖企业盈利（下游制造业 / 服务业的利润会被上游成本挤压），债券依赖现金流折现（高通胀推升利率，导致债券估值贬值）。因此，通胀对股、债是 “伤害”，但对大宗商品是 “率先受益”，成为通胀的 “领先指标”。
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