蛋同学2025-10-12 18:54:43
蛋同学最后一段premium的计算公式是R（off）-R（on） ，但on the run的bond的R总归是比off的高吧，那这个premium是个负值吗？
回答（1）
苏学科2025-10-13 17:34:27
苏学科on-the-run债券是最新发行的债券，通常流动性更高，因此投资者要求的收益率较低（即价格较高）。off-the-run债券是较旧发行的债券，流动性较差，因此投资者要求更高的收益率（即价格较低）。“Illiquidity within asset class might be larger” 和 “Illiquidity shy investor overpay for liquidity asset within asset class and thus drives the risk premium up。” 这意味着在资产类别内部，流动性差的资产风险溢价被推高，因此溢价应为正。所以，计算公式应为 Roff−Ron R off−Ron，结果为正。
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