张同学回答（1）
黄石2025-10-14 10:35:47
黄石同学你好。注意在CDS的相关性风险中，我们讨论的不是二者违约概率都上升的情形，而是二者之间违约相关性上升的问题。当违约相关性上升时，意味着当reference entity违约时，CDS seller也更倾向于违约，这对于CDS buyer来说是不利的，故而CDS spread会下降。
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