蛋同学2025-09-27 23:30:49
蛋同学请问CTD是卖方可以节省成本交付资产，为何是对买方有利呢？
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杨玲琪2025-09-28 18:02:56
杨玲琪同学你好，
这里说的是CDS的情况，在CDS采用实物交割时，买方可以从合格的交割债务中选择市场价格最低的债务（CTD）交割，从而获得最大化赔付。这对买方有利。
希望能解答你的疑惑，加油！
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我理解CDS的买方是付钱买保险，如果发生违约，卖CDS一方应该做赔付，如约定实物交割，那么就可以按CTD选择资产，所以应该是卖方得利。我这个分析过程哪里有问题？
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同学你好，
CDS实物交割指的是当参考资产违约时，买方交付参考资产而从卖方那里得到金额为面值的赔付。所以交付资产的是买方。举个例子如果可以交割资产有两个，一个价值为50，一个价值为60，从CDS中可以获得的赔付是100，买方如果交付CTD，那么会选择价值为50的，那么实际获得赔付就是100-50。所以CTD对于买方有利。
希望能解答你的疑惑，加油！
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