天堂之歌

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蛋同学2025-09-15 22:31:41

麻烦写下这个期权和债券组合在不同时间点的现金流情况,我没了解为什么是完全一样的

回答(1)

最佳

黄石2025-09-24 18:47:24

同学你好。
对于期权:半年后的上节点处债券价格为987.654,期权执行价格为990,此时不会行权,期权收益 = Max(987.654 - 990, 0) = 0;下节点处债券价格为992.556,期权收益 = Max(992.556 - 990, 0) = 2.556。
对于债券组合(卖出面值为515的半年期零息债券,买入面值为521.44的一年期零息债券):半年后的上节点处半年期零息债券到期、需偿还面值515;一年期零息债券的价值 = 521.44/(1 + 2.5%/2) = 515,故该节点债券组合的总价值 = -515 + 515 = 0。下节点处半年期零息债券到期、需偿还面值515;一年期零息债券的价值 = 521.44/(1 + 1.5%/2) = 517.556,故该节点债券组合的总价值 = -515 + 517.556 = 2.556。

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