黄石2025-09-01 17:54:32

同学你好。

对于A，该选项前半句是正确的：Vasicek模型仅凭一个因子（短期利率）即可在很大程度上解释利率期限结构的变动。然而，该模型由于过于简单了，导致无法很好地拟合复杂的现实情况，所以实操中应用是有限的（故后半句错误）。

对于B，该选项是正确的。我们可以先计算出当前Vasicek模型下债券的价格，然后调整短期利率水平、计算出新的短期利率水平下基于Vasicek模型的债券价格。基于短期利率水平的变动和两个债券价格，我们可以求出Vasicek模型中债券价格对于利率的敏感性（如DV01和duration），这些敏感性指标可以帮助我们开展对冲。

对于C，这个只需要记住一个点：Gauss+模型是Vasicek模型的升级版，其适用范围是大于Vasicek模型的，而不是像C中所说。

对于D，Gauss+模型的概念其实是比较intuitive的，虽然模型在推导上较单因子模型更为复杂，但整体逻辑非常清晰，且即使Gauss+模型比单因子模型更复杂，也依然在可接受范围内。