Galina2019-03-25 09:40:47

莫顿模型对债务价值的公式，是类似BSM模型，有N（d1，2）的。但是在计算CS时，公式仅仅考虑K，即D=ke^[-(rf+CS)(T-t)],这两个计算对债务价值的计算，有什么区别呢？使用场合有哪些不同？
莫顿模型本质是从股票价格角度计算违约概率，CS是从债券的角度。

课上老师说实际生活中，是使用企业资产收益率，是否就是把莫顿模型的r要用资产收益率YTM来替换？还是说只在risk neutrual world中使用莫顿模型，在实际生活中是用上面列出的不考虑N（d1,2）的D公式？由于没有risk neutrual world，莫顿模型的意义又在哪里呢，为了计算违约概率N(-d2)吗？
如果是计算real world PD，资产收益率。
risk neural PD是是用无风险收益率。
莫顿模型最开始的前提假设是risk neural的，最开始的意义是为了计算期权的价格。